Hvad er Donald Trumps aftale helt præcist?

Er han en bøvl? Et geni? En udforskning af manden, hans varemærke og hans kroniske forvirring.

Arnulfo Franco / AP

Tilbage i april2011, en måned før Donald Trump opgav sin seneste flirt med en præsidentkandidat, optrådte han på ABC's Denne uge. Værten George Stephanopoulos havde bedt om spørgsmål fra seerne via Twitter, og en af ​​dem, fra Michael Swaile fra Toledo, Ohio, gjorde Trump sur.



Hvordan ville du forsvare enhver finanspolitik, i betragtning af at du har været nødt til at erklære dig konkurs adskillige gange?, undrede Swaile.

Jeg gik aldrig konkurs, svarede Trump.

Før Stephanopoulos kunne afklare, at Swaile måske henviste til kapitel 11-arkiveringen af ​​tre højt gearede hotel- og kasinoejendomme, som Trump havde en andel i - hver for sig i 1991 og 1992, og derefter, efter omstrukturering, som en gruppe i 2004 og igen i 2009 – Trump talte over ham. Undskyld, sagde han. Jeg gik aldrig konkurs. Og lad mig bare fortælle dig: Hvis du ser på vores store forretningsfolk i dag - han nævnte de gearede opkøbskonger og investorer Carl Icahn, Henry Kravis og Leon Black og sagde, at han kunne nævne 25 andre - alle har de gjort det samme . De bruger, og vi bruger, dette lands love, konkurslovene, fordi vi køber et selskab. Vi får virksomheden, vi kaster den ind i et kapitel, vi forhandler med bankerne, vi laver en fantastisk aftale. Vi bruger disse [love]. Men [konkursansøgningerne] var aldrig personlige. Dette er ikke noget personligt. Du ved, det er ligesom på Lærlingen . Det er ikke personligt. Det er bare forretning. Okay?

Anbefalet læsning

  • Donald Trumps retssager

  • Slutningen af ​​tillid

    Jerry Useem
  • En hemmelighedsfuld hedgefond slår nyhedsrum

    McKay Coppins

Derefter gav han Stephanopoulos eksempler på, hvordan han har udnyttet konkursprocessen til at tjene små formuer til sig selv. Der var dengang, i 2005, hvor han købte et massivt palæ i Palm Beach, engang ejet af forretningsmanden Abe Gosman, ude af konkurs for 41 millioner dollars, malede noget og derefter solgte det til en russisk gødningsoligark tre år senere for omkring 100 millioner dollars - på det tidspunkt den højeste pris, der blev betalt for en enfamiliesbolig i USA. Så, i 2011, købte han, uden for tvangsauktion, det meste af den afdøde milliardær John Kluges landdistrikt-Virginia-ejendom (Kluges ekskone, Patricia, havde forvandlet det til en vingård). Trump betalte 7,9 millioner dollars for jorden, vingården, vingården og noget inventar og udstyr, som tvangsauktionsbanken havde på sine bøger for i alt 60 millioner dollars. Han købte senere Kluges 45-værelses herregård – ved navn Albemarle – for 6,5 millioner dollars fra Bank of America, som ejede 22,8 millioner dollars pant i huset. Patricia Kluge havde oprindeligt opført hele ejendommen for 100 millioner dollars; Trump købte den for 14,4 millioner dollars.

Ved du, hvad det hedder?, forelæste Trump Stephanopoulos. Det kaldes forhandling.

Ikke én til at lade en opfattet lille dø, da spørgsmålet om konkurs dukkede op igen på Twitter den 13. december 2012, efter at Mike Stacey (en Mets-fan med 55 følgere) retweetede et ÜberFacts-blogindlæg, der beskriver konkurserne for Trump-mærkede virksomheder, Trump ( som har mere end 2 millioner følgere) tweetede til Stacey: Jeg gik aldrig konkurs. Han tweetede den samme besked til C. J. O'Leary, fra Columbus, Ohio (58 følgere), og til Lydia O, fra Toronto (122 følgere). Til Dylawn, fra Southampton, Ontario (42 følgere), tweetede han, Dopey, jeg har aldrig indgivet en konkursbegæring.

De fleste multimilliardærer har bedre ting at gøre end at bruge tid på Twitter på at argumentere for de fine punkter i konkursloven. Men Donald Trump er ikke din typiske milliardær. Han er forretningsverdenens Paris Hilton: berømt for at være rig og berømt. Og han har igen og igen bevist, at han vil gå ekstraordinært langt for at udjævne den offentlige opfattelse af, at han er milliardær mange gange og, på trods af hvad du måske eller måske ikke tror, ​​en af ​​de mest kyndige forretningsmænd, der findes.

Da Timothy L. O'Brien - dengang stabsskribent på New York Times — havde den modenhed at rapportere i journalen den 23. oktober 2005 (og i sin bog TrumpNation , offentliggjort dage senere), at tre personer med direkte kendskab til Donalds økonomi havde fortalt ham, at Trump var et sted mellem 150 millioner og 250 millioner dollar værd, var Trump forarget og anlagde et par måneder senere sag. Efter nogens standarder kvalificerede dette stadig Donald som komfortabelt velhavende, fortsatte O'Brien i artiklen, men ingen af ​​disse mennesker troede, at han var langt fra tæt på at være milliardær. Oprørende, imødegåede Trump. Du kan gå videre og tale med fyre, der har 400-punds koner derhjemme, og som er jaloux på mig, men de fyre, der virkelig kender mig, ved, at jeg er en fantastisk bygger, sagde han til O'Brien.

Trump er frem for alt andet en dygtig udvikler og en ekstraordinær deal maker. Men efterhånden som han er blevet mere økonomisk konservativ, er hans image blevet vigtigere for hans evne til at tjene penge.

Det, der gjorde Trump rasende, var, at Trump i det meste af det år eller deromkring, hvor O'Brien havde brugt på at researche bogen, havde fortalt ham, at han var mellem 4 og 6 milliarder dollar værd - og det var før han indregnet værdien af ​​sit brand. . (Jonathan Low, en partner hos Predictiv Consulting, et firma hyret af Trump til at værdsætte Trump-mærket, regnede senere med, at det var omkring $3 milliarder værd.) Tilsyneladende undersolgte disse estimater stadig Trumps formue. På et besøg i Trumps Mar-a-Lago-klub i Palm Beach bladrede O'Brien i en brochure om stedet på natbordet og læste med morskab, at Trump havde sat sin formue på 9,5 milliarder dollars. Boede Anders i sin egen private zone med vildt eskalerende daglig inflation, et Trump Bolivia?, undrede O'Brien sig i Tiderne .

Trump sagde, at han havde givet O'Brien fuld og fuldstændig adgang til hans private finansielle imperiums finansielle optegnelser - som blandt mange andre ting inkluderer hans andel i Lærlingen ; blandet brug og kommercielle kontorbygninger på Manhattan, såsom Trump Tower og 40 Wall Street; Trump International Hotel & Tower, den næsthøjeste bygning i Chicago; en lille resterende aktiepost i Atlantic City-kasinoerne, som han engang kontrollerede; en række boligtårne ​​omkring Manhattan, der bærer hans navn, men ikke meget af hans ejerskab; og et væld af golfbaner, resorts og andre eksklusive ejendomme, såsom Kluge-ejendommen. Redaktionen af Forbes 400-listen – med betydelig input fra Trump – krediterede ham i september 2006 med en nettoværdi på 2,9 milliarder dollars. Men O'Brien, som havde haft tættere adgang, fik ikke billedet.

Denne uretfærdighed kunne ikke stå. I januar 2006 sagsøgte Trump O'Brien og hans bogudgiver - men ikke Tiderne – for ærekrænkelse ved en domstol i Camden, New Jersey. Trump ønskede 5 milliarder dollars i erstatning. I juli 2009 afviste højesteretsdommer Michele M. Fox sagen og hævdede, at Trump ikke var kommet med klare og overbevisende beviser for at fastslå ondskab. Trump appellerede, og i september 2011 tabte han igen, efter at retten ikke fandt beviser for egentlig ondskab fra O'Briens side. Og det var det, selvom Trump for nylig fortalte mig, at han stadig mener, at O'Brien bagtalte ham, og at lovene er uretfærdige over for offentlige personer som ham selv. Vi talte om hans forretningsimperium og retssagen og hans afklaring i sagen - som først blev udgivet i 2009 og aldrig før er blevet udforsket fuldt ud i pressen. I bund og grund sagde dommeren bare 'Trump er for berømt', fortalte han mig. ’Han er så berømt, at du har lov til at sige hvad du vil om ham.’ Jamen, det er jeg uenig i.

Trump sagde, at han ikke ville tøve med at sagsøge nogen, som han mener giver en urigtig fremstilling af hans livs fakta eller hans forretninger. Som nyligt bevis citerede han retssagen anlagt af Miss Universe Organization, som Trump ejer i samarbejde med NBC Universal, mod Sheena Monnin, en tidligere Miss Pennsylvania, som hævdede på sin Facebook-side, at Miss USA-konkurrencen - som Miss Universe Organization ejer – var svigagtig, trashy og manipuleret, fordi de fem finalister var fastlagt forud for den egentlige festkonkurrence. Trump sagde, at Monnin var en smuk ung kvinde, der havde sure druer, fordi hun ikke var en top-16 finalist. En voldgiftsmand afgjorde i december, at Monnin havde handlet med egentlig ondskab og tildelte Trump 5 millioner dollars. (Monnin bemærker, at kendelsen ikke er blevet bekræftet af retten, og at hendes advokater har fremlagt argumenter for at forlade voldgiftsafgørelsen.) Det er interessant, fortalte Trump.

Han fortalte mig også, at han var klar til at sagsøge komikeren Bill Maher, som hævdede The Tonight Show i januar, at Trump var et produkt af foreningen af ​​en menneskelig mor og en orangutangfar. Maher tilbød 5 millioner dollars til Trump for at bevise, at dette ikke var sandt. Trump sendte derefter Maher en kopi af hans fødselsattest, tilsyneladende uden ironi. Men han havde ikke hørt fra Maher eller modtaget belønningen, som han sagde, at han ville dele mellem fem velgørende organisationer. Han har ikke svaret, og grunden til, at han ikke har svaret, er, at hans advokater sandsynligvis siger til ham: 'Du har et problem for dig selv,' forklarede Trump. Men hvis han ikke betaler, vil jeg anlægge sag. (Han holdt sit ord ved at anlægge sag mod Maher den 4. februar og krævede de 5 millioner dollars. Maher sagde senere, på sit show, Donald Trump skal lære to ting - hvad en joke er, og hvad en kontrakt er).

Bortset fra disse juridiske overvejelser, så hænger spørgsmålet i luften, som en slæbende cigarrøg: Hvorfor brugte Trump fem år – og efter nogle skøn millioner i advokatsalærer – på at forfølge en injuriesag mod O'Brien, da han skulle vide det , som en større offentlig person, at den bar, han skulle klare for at vinde retssagen, ville være utrolig høj? Hvorfor er Trumps nettoværdi så vigtig for ham, at han er nødt til at slå folk i hovedet med det?

Jeg tror, ​​det er meget vigtigt for ham, psykologisk og følelsesmæssigt, at blive betragtet som fabelagtigt velhavende, fordi jeg tror, ​​han ser det som en del af en hakkeorden og et symbol på hans ankomst, fortalte O'Brien.

Trump sagde, at årsagen var langt enklere. Jeg kan godt lide, at folk fortæller sandheden, forklarede han. Når folk ikke fortæller sandheden, går jeg efter dem, og det kan jeg ikke lide. For eksempel er der blevet sagt mange dårlige ting om mig gennem årene, og i nogle tilfælde har de været sande. Det generer mig ikke. Hvis jeg har en fejl, og nogen afslører den fejl eller taler om den fejl, hører du mig ikke klage. Hvis jeg laver en fejl, og nogen tager det op, hører du mig ikke klage. Men når folk finder på ting, eller når folk gør ting bevidst forkert, tager jeg det altid op, selvom det ikke er så slemt.

Han ser også ud til at nyde at spilde tiden og pengene til dem uden hans dybe lommer. Jeg gør, hvad jeg skal, fortsatte han. Også selvom jeg ikke skal vinde. Jeg gør det, fordi man i det mindste kan påføre nogen smerte på den måde, hvad angår advokatomkostninger og andre ting. Et øjeblik senere tilføjede han: Så nu er min nettoværdi over 8 milliarder dollars, væsentligt over 8 milliarder dollars, med en masse kontanter, og alle ved det.

Han sagde, at han ikke forstår, hvorfor denne ældgamle historie - O'Briens injuriesag - er værdig til yderligere blæk. Han fortalte mig, at da han første gang anlagde sagen, ringede en af ​​hans venner til ham og fortalte ham, at bare ved at anmelde, havde han allerede bevist, at han var virkelig rig, fordi han var villig til at vise i retten, hvor rig han var. Og jeg beviste, at jeg var meget rigere, end nogen vidste, men desværre sagde dommeren dybest set, at jeg ikke var beskadiget, forklarede han. Med andre ord sagde de, at hans historie ikke skadede mig, ikke havde nogen indflydelse. Dommeren sagde, at jeg ikke var beskadiget. Men hvis du kunne, William, synes jeg ikke, du skal tage det op.

Opfattelsen af ​​Trumps enorme rigdomer afgørende for alt Trump, uanset om hans formue er de 8 milliarder dollars, han nu hævder, eller de 3,1 milliarder dollars, som Forbes anslået i september 2012 eller noget helt andet. Det er derfor, han flyver til Mar-a-Lago i weekenderne i sin nye Citation X - Det, jeg godt kan lide ved det, er hastigheden, forklarede han. Det er det hurtigste privatfly, der nogensinde er lavet. Det går Mach 9.3 – og hvorfor han lader Discovery Channel vise hans Boeing 757 business jet på et kommende show. (En tre-minutters YouTube-video arrangeret af Amanda Miller, en Trump-medarbejder, viser kærligt jetflyets spiseplads, fladskærms-tv'erne – komplet med en knap, der straks får adgang til Trumps yndlingsfilm – og selvfølgelig soveværelset. Det er Krybber for milliardærer.)

Amerikas historie er fyldt med mænd - det er næsten altid mænd - der har handlet rentabelt ud fra den opfattelse, at deres liv sporer en bue af uafbrudt, overvældende, tilsyneladende ubesværet succes. Den ikoniske self-made mand står måske i centrum i kulturen, men ikke langt til siden er hans fun-house-spejlbillede, ikke mindre amerikansk og kun lidt mindre elsket: den slemme huckster, den razzle-dazzler. Det er for simpelt at sige, at Donald Trump er rig, fordi du tror, ​​han er rig. Han er frem for alt en dygtig udvikler, en yderst kreativ tænker og en ekstraordinær deal maker. Alligevel er Trumps image - den offentlige opfattelse af, at han har et Midas-touch - gennem årene blevet stadig vigtigere for hans evne til at tjene penge. Paradoksalt nok, efterhånden som hans forretningsforbindelser i sig selv er blevet mere forsigtige og risikovillige siden hans tidligere flirter med, ja, konkurs, er hans blufærdighed blevet mere essentiel - og han har savnet få muligheder for at skrue op for lyden.

O'Briens bog ramte kernen af ​​den store illusion, som ligger bag [Trumps] brand - hans detailbrand - at han er den mest succesrige fyr, der nogensinde har boet i fast ejendom, forklarede en Wall Street-bankmand, der kender Trump godt. Hans navn, for den gennemsnitlige amerikaner, er synonymt med at være utrolig succesfuld – multimilliardær, den største ejendomsudvikler gennem tiderne, ’hvis bare vi havde råd til at være med i en af ​​hans aftaler.’ Det er aftalen, ikke? Og det er kun blevet forstærket af, hvad han har lavet på tv og Miss Universe, eller hvilken fest han har. Det er som at sælge en aktie til en institution versus en mor-and-pop detailinvestor. Hans brand er til detailmarkedet, ikke det institutionelle marked.

Trump er uddannet fra Wharton School ved University of Pennsylvania, men som dele af den to-dages erklæring i december 2007, han afgav i O'Brien-retssagen, gør det klart, fortrænger hans optagethed af sit detailimage nogle gange konventionel finansiel tænkning, når det kommer til at beregne hans nettoformue. I deponeringen viste Trump ringe eller ingen forståelse af begrebet nettonutidsværdi, ideen om, at på grund af tidsværdien af ​​penge, er noget, der forventes at være værd $100 i fremtiden, mindre værd end $100 i dag. Konceptet er afgørende for at beregne, hvad en virksomhed er værd. Emnet kom op i en diskussion om, hvordan Trump værdsatte sine golfbaner. Efter at have indrømmet, at han kun var beskedent bekendt med ideen om nettonutidsværdi, sagde han, at det havde noget at gøre med værdien af ​​jorden i øjeblikket efter gæld, hvilket lyder mere som en definition af et aktivs egenkapitalværdi snarere end dets værdi. nutidsværdi. Hans metoder til at værdiansætte aktiver er mere kreative end præcise, selvom Trump har sin egen interne logik for dem. For eksempel blev han i 2005 betalt $400.000 for en tale i Learning Annex, men pralede med Larry King Live at hans løn faktisk var mere end 1 million dollars, fordi talen, som han forklarede i sin aflevering, blev promoveret i billboard, aviser, radio og tv-reklamer rundt omkring i New York City, hvilket skabte ekstra værdi for hans brand.

Så når du offentligt siger, at du har fået udbetalt mere end 1 million dollars, medregner du i den sum de salgsfremmende udgifter, de betaler?, blev Trump spurgt under sin aflevering.

Åh, absolut, ja, svarede han. Det har en stor værdi. Det har en stor værdi for mig.

Han sagde i afklaringen, at han forsøger at være sandfærdig i at diskutere sin nettoværdi, men udskriften afslører, at han betragter sandheden i disse spørgsmål som en funktion af følelser lige så meget som hård videnskab. Min nettoformue svinger, og det går op og ned med markeder og med holdninger og med følelser – selv mine egne følelser – men jeg prøver. Han er ikke anderledes end en politiker, der stiller op, sagde han. Du sætter altid den bedste fod frem. Så du vil ikke sige negative ting.

O'Briens advokater hos Debevoise & Plimpton - blandt dem Mary Jo White, som ville blive Obamas 2013-nominerede til formand for Securities and Exchange Commission - undersøgte yderligere tanken om, at Trumps nettoformue ændrer sig med hans humør. Ja, selv mine egne følelser med hensyn til, hvor verden er, hvor verden er på vej hen - og det kan ændre sig hurtigt fra dag til dag, sagde Trump. Du har en 11. september, og du har det ikke så godt med dig selv, og du har det ikke så godt med verden, og du har det ikke så godt med New York City. Så har du et år senere, og byen er varm som en pistol. Selv måneder efter det var det en anden følelse. Så ja, selv mine egne følelser påvirker min værdi for mig selv. Han sagde, at det hele afhænger af, hvornår spørgsmålet bliver stillet.

Men sagens kerne, sagde han i deponeringen, var, at O'Briens forslag i New York Times at han var omkring 20 gange mindre værd, end han troede, havde skadet hans omdømme og skadet hans evne til at drive forretning. Og det er fordi du bliver opfattet offentligt, mener du, som milliardær, korrekt? spurgte en Debevoise-advokat.

Jeg er milliardær, svarede Trump. jeg bliver ikke opfattet. Jeg mener, jeg er milliardær. Selvfølgelig, hvis du læser Tim O'Briens skrifter og hvad der så blev omsat til New York Times , det ville du bestemt ikke tro. Men jeg er milliardær, mange gange, på et konservativt grundlag. Han sagde, at antydningen af, at han var meget mindre værd, havde skadet ham. Og det var en enorm negativ indvirkning på mig, af indlysende årsager: af aftalemæssige årsager, af psykologiske årsager, sagde han. Jeg er i en meget stor virksomhed – 150 millioner dollars i min virksomhed er ikke ret meget, når vi bygger bygninger, der er værd, du ved, hundreder af millioner af dollars og endda milliarder af dollars. Og når nogen ser 'Trump er 150 millioner dollars værd', er det meget skadeligt for mig.

I deponeringen gav Trump to konkrete eksempler på handler, han mente, at han tabte på grund af den formindskede opfattelse af hans nettoværdi, som begge involverede Howard Lorber, formanden for Douglas Elliman, en ejendomsmæglervirksomhed, der dengang var en del af Prudential Finance . En måned eller deromkring før O'Briens historie dukkede op, havde Lorber ringet til Trump for at høre, om han ønskede at samarbejde med de italienske ejere af en bygning på 400 Fifth Avenue for at udvikle den til et stort hotel- og ejerlejlighedstårn. Ligesom andre udenlandske ejendomsinvestorer, der håbede på at markere sig i New York City, regnede italienerne med, at Trump kunne hjælpe dem med at skære gennem byreglerne for at få bygget bygningen og kunne bruge sine betydelige salgsfremmende færdigheder til at sælge ejerlejlighederne. En gruppe Hong Kong-investorer gjorde noget lignende med Trump i 1990'erne i udviklingen af ​​en gruppe boligtårne ​​langs Hudson-floden på Upper West Side.

Som det skete, havde Trump kigget på det nærliggende Lord & Taylor-sted, på 40th Street og Fifth Avenue, men Lorber overbeviste ham om, at det andet sted var bedre. Trump mødtes med italienerne. Det så ud til, at det var en aftale indgået i himlen, sagde han til advokaterne. Han elskede siden, og selv om mødet var foreløbigt, følte han, at alt hang sammen. Det, jeg lever af, er aftaler, og jeg ved, hvornår de kommer til at ske, og hvornår de ikke gør det, sagde han. Idet han huskede sin tankegang på det tidspunkt, fortsatte han: Dette er en aftale, der skulle ske. Han sagde, at han foreslog et blandet formål med bygningen på linje med, hvordan han havde ombygget One Central Park West ved Columbus Circle. Han regnede med, at han ville få en ejerandel på 25 procent i projektet uden at stille kapital. Jeg sagde: 'Det bliver en enorm succes,' huskede han. Markedet var brændende varmt. Og de var alle begejstrede for det. Og de forlod mit kontor meget begejstrede.

Trump sagde, at hans nettoværdi går op og ned med markeder og med holdninger og med følelser – selv mine egne følelser... Du sætter altid den bedste fod foran.

Men så læste italienerne O'Briens artikel og hans bog. Og hr. Lorber ringede til mig, og han sagde: ’De vil ikke lave en aftale med dig.’ Trump spurgte Lorber hvorfor ikke. »Fordi de læste artiklen i Tiderne , og de læste bogen. De kommer ikke til at lave en aftale.’ Trump talte med italienerne selv, men det nyttede ikke noget. Houdini kunne ikke have solgt dem på aftalen, sagde Trump til advokaterne. Så jeg tabte potentielt et par hundrede millioner dollars på den aftale på grund af denne falske bog.

Han og Lorber talte også om en aftale, hvor Trump ville få en aktiepost i et nyt selskab, der blev dannet for at sælge high-end fast ejendom. Trump ville bidrage med sit navn og formentlig sin ekspertise, og Lorbers firma ville bidrage med en gruppe af top-notch ejendomsmæglere. Trump skulle have en indledende andel på mindst 25 procent i satsningen. Det så ud til, at virksomheden skulle hedde Trump Realty. Han sagde, at han havde mere end 20 diskussioner med Lorber om projektet. Han elskede denne idé, sagde Trump. Han kunne lide det mere end jeg gjorde. Dagen efter løb O'Briens historie ind Tiderne , fortalte Lorber Trump, at planerne også havde ændret sig for Trump Realty: 'Vi er nødt til at holde det ude, for det er ikke en aftale, der bliver god efter dette.'

Lorber afviste at blive interviewet til denne artikel, og hans afklaring i O'Brien-sagen blev forseglet, ligesom meget af sagen; Trumps afklaring blev offentlig, da den blev vedhæftet som en udstilling til et forslag om kortfattet dom indgivet af O'Briens advokater. Men faktum er, at 400 Fifth Avenue nu er et skinnende 60-etagers hotel- og ejerlejlighedstårn, designet af stjernearkitekterne hos Gwathmey Siegel og bygget uden Trumps involvering. Dette ser ud til at give troværdighed til Trumps argument om, at striden om hans formue kostede ham nogle forretninger.

Trods Trumps bravader, ikke alle betragter ham som en topspiller i Manhattans klubbyverden af ​​familieejede ejendomsudviklere, hvor navne som Tishman Speyer, Milstein, Silverstein, Durst, Ross og Rose regerer. Selvom hans ombygning af 40 Wall Street er imponerende, var det eneste kontortårn, han byggede fra bunden på Manhattan, Trump Tower i 1980'erne. Hans ambitiøse kasinoprojekter i Atlantic City i slutningen af ​​80'erne og begyndelsen af ​​90'erne endte smerteligt; personlige garantier havde ham på tovene for omkring 900 millioner dollars, før gælden blev omstruktureret - og hjalp ham med at afværge personlig konkurs. Hans projekter i disse dage tenderer mere mod dem, hvor han kan sætte sit navn på nogle bygninger - sædvanligvis boliger eller blandede boliger og hotel. Han udvikler eller ombygger stedet, styrer konstruktionen og designet og hjælper med at sælge enhederne. Han stiller generelt ikke noget af sin egen kapital og har intet ansvar for den gæld, som projekterne pådrager sig. Trump får et honorar og en minoritetsandel for sine problemer.

De store Wall Street-firmaer er sjældent involveret i hans aftaler. Han er ikke lånekunde hos Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley, Citigroup eller Bank of America. En tidligere Goldman-ejendomsbankmand sagde, at han vidste bedre end at nævne Trumps navn i firmaet. Jeg så ikke på noget for Trump, da jeg var hos Goldman, fortalte han mig, men det er tilstrækkeligt at sige, at jeg ikke forsøgte det. En anden Wall Street-bankmand sagde det mere ligeud: Hvis en større institution i New York – hvad enten det var en Chase eller en Goldman eller et advokatfirma eller noget – ønskede at få bygget en bygning, som de ville forankre eller fuldt ud besætte, kan jeg give dig næsten 100 procent sikkerhed for, at Anders ikke ville være på listen til en RFP [anmodning om forslag], sagde han. Efter hans mening har Trump ikke udviklet en institutionel patina. Han bemærkede også, at Trump er udsat for retssager og ikke har bygget en kontorbygning i årevis. Han har helliget sig luksus- og semi-luksus boligbranchen og til resortbranchen, som er meget mere en slags markedsførings-/brandingøvelse.

Trump fortalte mig, at hans inaktivitet på kontorbyggemarkedet på Manhattan simpelthen er smart forretning. Det tager jeg som en kompliment, sagde han om forslaget om, at han ikke er nogens førstevalg til at bygge et kontortårn. Hvis avancerede kontorudviklere på Manhattan ikke får 100 $ pr. kvadratmeter, taber de penge, og de får ikke 100 $ pr. kvadratmeter. Han påpegede, som en sidebemærkning, at han ejer 30 procent af to store kontorbygninger, et faktum, som få mennesker kender: 1290 Avenue of the Americas i New York og Bank of America Tower i San Francisco. (Hans partner i begge er Vornado Realty Trust.) Han sagde også, at han ofte vinder RFP'er på Manhattan, opgaver mange andre eftertragtede - for eksempel Wollman og Lasker skøjtebaner, begge i Central Park.

I sin afklaring sagde han gentagne gange, at han ser sin tilgang - at finde projekter, som han ikke behøver at lægge mange af sine egne penge til, men stadig får en minoritetsandel - som en dyd og et tegn på hans voksende statur. Jeg har set verden gå godt, og jeg har set verden gå dårligt, sagde han for at forklare sin strategi. I det store og hele er det en anden strategi end den for New Yorks førende ejendomsfamilier, som hellere vil påtage sig yderligere risiko - at stille deres egen kapital til og påtage sig potentielle forpligtelser - for chancen for at tjene en større økonomisk belønning, hvis et projekt lykkes . Trumps modvilje i disse dage til at udskrive store checks eller påtage sig store forpligtelser kan være et resultat af den shellacking, han påtog sig i Atlantic City, eller fra hans vurdering af de nuværende fundamentale markedsforhold, eller måske blot fra et skift i prioriteter i retning af bevarelse af rigdom, efterhånden som han er blevet ældre og indså, at han måske bare være en dødelig trods alt. (Han beskriver stolt sig selv som en bedstefar og en hengiven familiefar – han har været gift med sin tredje kone, Melania, en tidligere model fra Slovenien, i otte år – og hans venner bekræfter hans hengivenhed. Han har fem børn, og de tre ældste – Donald Jr., 35; Ivanka, 31; og Eric, 29 – spiller vigtige roller i hans forretningsimperium.) Uanset årsagerne har Trumps konservatisme gjort ham mere afhængig af at finde partnere (på forkanten af ​​et projekt ) og salg af boligenheder eller golfmedlemskaber (på bagsiden), hvilket kun har øget vigtigheden af ​​at forsvare et Midas-lignende forretningsimage og holde sit navn i nyhederne.

En del af årsagenTrump får lidt respekt fra det meste af Wall Street kan findes i et Queens, New York, retsbygning. Det var her, Trump anlagde en retssag i 2008 mod långiverne – ledet af Deutsche Bank og Fortress Investment Group, en hedgefond – som sørgede for finansieringen af ​​hans 92-etagers hotel- og ejerlejlighedsprojekt i Chicago, bygget på stedet for det, der engang var hovedkvarteret. af Chicago Sun-Times . På trods af hans tidligere klippehængende oplevelser i Atlantic City og en undtagelse fra den forretningsfilosofi, han generelt har fulgt i de seneste år, garanterede Trump personligt 40 millioner dollars af de 640 millioner dollars byggelån, som Deutsche Bank ydede i 2005. Fortress og andre investorer satte i yderligere 130 millioner dollars i efterstillet gæld.

Omkring 330 millioner dollars af byggelånet forfaldt den 7. november 2008, men på grund af den globale finanskrise, der kom til sit hoved omkring samme tid, ønskede Trump, at långiverne – en kluddersamling af udenlandske og indenlandske banker og investorer – skulle bevilge ham en forlængelse. Efter at de havde afvist, anlagde Trump sin sag den 6. november og hævdede, at en force majeure - en overlegen magt, såsom en krig eller en Guds handling - var indtruffet. (Der var skrevet en force majeure-klausul ind i kontrakten, som gjorde det muligt for ham at argumentere for, at finanskrisen var en ukontrollerbar begivenhed, der udløste en ændring i hans økonomiske forpligtelse.) Han bad om 3 milliarder dollars i erstatning. Han hævdede også, at Deutsche Bank - en af ​​de største forsikringsgivere af pantesikrede værdipapirer i årene før 2008 - havde været med til at forårsage finanskrisen. Faktisk er Deutsche Bank en af ​​de banker, der primært er ansvarlige for den økonomiske dysfunktion, vi står over for i øjeblikket, skrev Trump i et brev den 4. november til William Mott, en administrerende direktør i Deutsche Bank.

Jeg har set verden gå godt, og jeg har set verden gå dårligt, sagde han for at forklare sin forsigtige strategi.

I retssagen hævdede Trump, at Deutsche Banks udlånspraksis havde skadet hans omdømme, som er forbundet med til tiden, underbudgettet, førsteklasses byggeprojekter og førsteklasses luksushoteldrift. Deutsche Bank modsagde Trump på Manhattan for at inddrive hans garanti på 40 millioner dollars. Denne sag er klassisk Trump, sagde banken i en juridisk ansøgning. Trump er ikke fremmed for forfalden gæld. I marts 2009 nåede de to sider en juridisk våbenhvile for at omstrukturere gælden. I august 2010 blev det oprindelige lån forlænget med fem år. En af de involverede långivere fortalte mig, at duelleringerne fik situationen til at virke meget værre, end den var, og at alt har fungeret. Trump har en tendens til at tage en retssag, hvis han tror, ​​det vil gavne ham, sagde han. I sidste ende tror jeg ikke, det gavnede ham her, i forhandlingerne, men faktum er, at det var en god løsning for alle. Det var en god løsning for ham. Det var en god løsning for bankerne. Trump insisterede på, at jeg skulle tale med hans bankfolk fra Deutsche Bank - bare for at vise dig, hvor godt mit forhold er - men det skete aldrig, for trods tilladelse fra Trump sagde banken, at den har en politik mod at tale offentligt om sine kunder.

På sin side var Trump tilfreds med, hvordan Chicago-tårnet blev. Jeg kan godt lide at tænke på Chicago som noget, jeg fik bygget, det er et fantastisk monument, fortalte han mig. Det er en fantastisk bygning. Det er den næsthøjeste bygning i Chicago, og jeg siger altid, at det var bedre for befolkningen i Chicago, end det var for Donald Trump. Jeg fik den bygget. Det var ikke økonomisk godt for mig - han nægtede at sige, om han havde tabt penge på det - men det var noget, jeg er meget stolt af.

Golf er et godt prisme til at undersøge Trump, til at vurdere hans styrker, hans svagheder, hans selvbevidsthed (eller mangel på det), og frem for alt hans optagethed af at virke uovervindelig. Han har udviklet 13 nye golfbaner – lige fra Aberdeenshire, Skotland, til Los Angeles, Californien – med en 14. bane på vej i Ferry Point i Bronx. Han er stolt af sin evne til at bygge golfbaner, når oddsene er imod ham. For eksempel i Aberdeenshire fik jeg det zoneinddelt, og ingen troede, det var muligt at få det zoneinddelt, fortalte han mig. Det er de største klitter overalt i verden, de mest utrolige klitter. Det er de store klitter i Skotland. Jeg købte dem ... og det er en spektakulær succes. For omkring et år siden købte han Doral Golf Resort & Spa for 150 millioner dollars. Otte hundrede acres i Miami, lige midt i Miami, sagde han. Vi laver det om. Vi har det store Cadillac-mesterskab der, som er et stort mesterskab, i Doral. Om et år fra nu, som du vil se, vil der ikke være noget lignende. Der vil bare ikke være noget lignende. (Han sørgede for at fortælle mig, at Deutsche Bank gav et realkreditlån på 106 millioner dollars til Doral-opkøbet, selvom han ikke havde brug for dets penge. Vi har et godt forhold, sagde han.)

Trumps fascination af golfbaner kan til dels stamme fra hans personlige interesse for at spille spillet. Han er efter alt at dømme en fantastisk golfspiller. Jeg har vundet mange klubmesterskaber, fortalte Trump. Og jeg har altid været den bedste atlet. Men jeg har vundet mange klubmesterskaber. Det er noget, folk ikke ved, medmindre de er sammen med mig og har leget med mig. Jimmy Lee, overbankmanden hos JPMorgan Chase, havde for nylig spillet med Trump på en af ​​hans golfklubber i New York-området. Trump ville have mig til at ringe til Lee og spørge ham om hans golfspil. Trump er mere end lovlig, sagde Lee. Han skød en 67'er på sin egen bold, med mig. Han sagde, at der heller ikke var nogen, skal vi sige, foretrukne løgne.

Men det er angiveligt sjældent for Trump, ifølge andre, der har spillet golf med ham. Han er den mest udbredte snyder, hævdede en. Dette vil give dig et indblik i Anders: Han er så åbenlys i sit snyd, at for stort set alle, jeg kender, der spiller golf med ham, inklusive mig selv, er det på en måde en del af hans personlighed på golfbanen. For eksempel spiller han aldrig for penge, for jeg tror ikke, han nogensinde ville snyde, som han gør på golfbanen, hvis han spillede for penge, så han vil ikke lave økonomiske væddemål. For ham handler det kun om at vinde. Og hans snyd er så åbenlyst, at jeg tror, ​​han er sig selv klar over, at en del af den forventning, folk har til hans personlighed på golfbanen, er, at han gør det. Og vi har det altid sjovt at se, hvordan han gør det. Han sagde, at han havde set Trump flytte bolden fra skoven ind i midten af ​​fairwayen og på en forhøjet green sparke en anden fyrs bold omkring 15 fod mere fra tappen – i øvrigt foran mig. Ingen kalder Trump på det, sagde han, fordi, ja, det er bare en del af teatrikken ved at være sammen med Trump. (Trump selv bestridte alt dette: Det lyder bare som om det kommer fra folk, jeg slår og slår dårligt.)

I disse dage kan Trump godt lide at sige, at han aldrig har været varmere. Det vil sige, når han ikke hævder, at han er den mest kendte person i verden. Michael Cohen, hans særlige advokat, sagde, at Trump har 800 millioner dollars i kontanter i banken. Ikke sandt, erklærede Trump: Otte hundrede? Nej, mere end det … Ikke at det er et dårligt tal. Men jeg har væsentligt mere end det.

Han påpegede, at mens penge var knap for andre, var de rigeligt for ham. Han sørgede for, at jeg vidste, at noget, der hedder The Hollywood Rich List, på webstedet Celebuzz, netop havde udtalt, at han havde tjent hele 63 millioner dollars i 2012 på sine bøger, taleforpligtelser og Lærlingen . Og jeg er ikke engang i Hollywood. Det er ligesom mit deltidsjob, sagde han. Han havde kun lånt penge til Doral-projektet, fordi renterne er på historisk lave niveauer, og han kan lide gearing. Hver enkelt bank ønsker at gøre forretninger med mig, og grunden til, at de vil, William, er, at jeg virkelig er en fantastisk udvikler, fortalte Trump. Jeg bygger det bedste. Mange mennesker siger: ’Åh, han er meget salgsfremmende.’ Jeg tror ikke, jeg er salgsfremmende. Jeg synes, jeg er den bedste udvikler. Jeg synes, jeg har et fantastisk produkt. Når jeg laver noget, bygger jeg bedre.

Så raslede han (igen) det ene Trump-projekt efter det andet. Jeg har gjort et utroligt stykke arbejde, sagde han, og det ved bankerne, og bankerne vil gerne lægge deres penge [hos mig]. Jeg har aldrig set en tid som denne. Penge er ekstremt billige, men ingen kan få dem – men jeg kan få dem. Bankerne er ved at dø efter at give mig, hvad jeg vil have.

I forbifarten henviste Trump til det nyligt afsluttede præsidentvalg. Han sagde, at han opgav at tænke på løbet, fordi NBC var desperat efter at få ham til at fortsætte Lærlingen , og fordi han støttede Mitt Romney og hans politik. Han fortalte mig, at det var en fejl: Jeg troede, han kunne vinde, og det gjorde han ikke. Han gav bare ikke genklang, uanset årsagen, og han fangede det ikke, og det er for dårligt. Han er en flink mand, og det virkede bare ikke. Så set i bakspejlet ville jeg nok ønske, jeg var blevet i. Helt ærligt, så tror jeg, at jeg ville have vundet.